اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نے پالیسی کی شرح کو 11 فیصد تک تبدیل نہیں کیا ہے ، جس میں بڑھتے ہوئے بیرونی خطرات اور افراط زر کے دباؤ کا حوالہ دیتے ہوئے ایران اسرائیل کے شدت سے تنازعہ سے منسلک ہے۔
اس فیصلے میں گذشتہ ماہ مانیٹری پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) کے ذریعہ کٹوتی کی گئی ہے کیونکہ مرکزی بینک بڑھتے ہوئے عالمی دباؤ کے خلاف معاشی استحکام کا وزن کرتا ہے۔
مشرق وسطی نے جمعہ کے روز اسرائیل اور ایران کے مابین دشمنیوں میں غیر معمولی اضافے کے بعد جنگ کے ایک خطرناک نئے باب میں ڈوبا ہوا پایا۔
رات کے اندھیرے میں ایران کی اعلی فوج اور جوہری شخصیات پر غیر متزلزل اسرائیلی ہڑتال تیزی سے ایک مکمل تنازعہ میں بڑھ گئی ، دونوں طرف سے بھاری تبادلے اور علاقائی استحکام کا خطرہ ہے۔
ایس بی پی نے 5 مئی کو اپنی آخری میٹنگ میں سود کی شرح کو 100 بیس پوائنٹس (بی پی ایس) کو 11 فیصد تک کم کردیا تھا ، بنیادی طور پر مستحکم ڈس انفلیشن کی وجہ سے۔ مرکزی بینک نے جون کے بعد سے 22 ٪ کی اونچائی سے اس شرح میں 1،100 بیس پوائنٹس کم کردیئے تھے۔
ایم پی سی کے بیان کے مطابق ، "آج (پیر) کو اس کے اجلاس میں ، کمیٹی نے پالیسی کی شرح کو 11 فیصد تبدیل کرنے کا فیصلہ کیا ہے ،” ایم پی سی کے بیان کے مطابق۔
ایم پی سی نے کہا کہ مئی میں افراط زر میں اضافے سے سالانہ سال (y/y) اس کی توقع کے مطابق تھا ، جبکہ بنیادی افراط زر میں معمولی کمی واقع ہوئی ہے۔
بیان میں کہا گیا ہے ، "آگے بڑھتے ہوئے ، افراط زر کی توقع کی جارہی ہے کہ مالی سال 26 کے دوران ہدف کی حد میں رجحان اور استحکام پیدا ہوگا۔”
ایم پی سی نے یہ بھی نوٹ کیا کہ معاشی نمو آہستہ آہستہ صحت یاب ہو رہی ہے اور توقع کی جاتی ہے کہ اگلے سال اس سے پہلے کی پالیسی کی شرح میں کمی کے پیچھے رہ جانے والے اثرات کی وجہ سے مزید رفتار حاصل ہوگی۔
"اسی وقت ، کمیٹی نے تجارتی خسارے اور کمزور مالی آمد میں مستقل چوڑائی کے درمیان بیرونی شعبے کو کچھ ممکنہ خطرات کا ذکر کیا۔
بیان کے مطابق ، "مزید یہ کہ ، مالی سال 26 بجٹ کے مجوزہ اقدامات میں سے کچھ درآمدات میں اضافہ کرکے تجارتی خسارے کو مزید وسیع کرسکتے ہیں۔ اس سلسلے میں ، کمیٹی نے آج کے فیصلے کو معاشی اور قیمت میں استحکام کو برقرار رکھنے کے لئے مناسب سمجھا۔”
ایم پی سی نے مندرجہ ذیل پیشرفتوں کا بھی حوالہ دیا:
"سب سے پہلے ، مالی سال 25 کے لئے جی ڈی پی کی اصل نمو کو عارضی طور پر 2.7 فیصد بتایا گیا ہے ، اور حکومت اگلے سال کے لئے 4.2 فیصد زیادہ اضافے کو نشانہ بنا رہی ہے۔
"دوسرا ، تجارتی خسارے میں کافی حد تک وسیع ہونے کے باوجود ، اپریل میں موجودہ اکاؤنٹ بڑے پیمانے پر متوازن رہا۔
"دریں اثنا ، پہلے ای ایف ایف کے جائزے کی تکمیل کے نتیجے میں تقریبا $ 1 بلین ڈالر کی فراہمی ہوئی ، جس سے 6 جون تک ایس بی پی کے ایف ایکس کے ذخائر میں 11.7 بلین ڈالر تک کا اضافہ ہوا۔
"تیسرا ، نظر ثانی شدہ بجٹ کے تخمینے سے مالی سال 25 میں جی ڈی پی کے 2.2 ٪ پر بنیادی توازن اضافی اشارہ ملتا ہے ، جو پچھلے سال 0.9 فیصد سے زیادہ ہے۔ اگلے سال کے لئے ، حکومت جی ڈی پی کے 2.4 فیصد اعلی بنیادی اضافی کو نشانہ بنا رہی ہے۔
بیان پڑھیں ، "آخر میں ، تیل کی عالمی قیمتوں میں تیزی سے صحت مندی لوٹنے لگی ہے ، جو مشرق وسطی میں تیار ہونے والی جغرافیائی سیاسی صورتحال اور امریکی چین کے تجارتی تناؤ میں کچھ آسانی کی عکاسی کرتی ہے۔”
ایم پی سی کا اندازہ ہے کہ حقیقی سود کی شرح 5 – 7 ٪ کے ہدف کی حد میں افراط زر کو مستحکم کرنے کے لئے مناسب طور پر مثبت ہے۔
بیان پر زور دیا گیا ، "مزید برآں ، کمیٹی نے منصوبہ بند غیر ملکی آمد کے بروقت ادراک ، اہدافی مالی استحکام کے حصول اور معاشی استحکام کو برقرار رکھنے اور پائیدار معاشی نمو کے حصول کے لئے ساختی اصلاحات کے نفاذ پر زور دیا۔”
افراط زر کی پیش گوئی
ایم پی سی کا ابتدائی تشخیص اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ حالیہ بجٹ کے اقدامات سے افراط زر کے نقطہ نظر پر محدود اثر پڑتا ہے۔
بہر حال ، افراط زر میں کچھ قریبی مدت کے اتار چڑھاؤ کی توقع کی جاتی ہے اس سے پہلے کہ یہ آہستہ آہستہ انچ ہوجائے اور 5-7 ٪ ہدف کی حد میں مستحکم ہوجائے۔
تاہم ، یہ نقطہ نظر علاقائی سے سپلائی چین میں رکاوٹوں سے پیدا ہونے والے متعدد خطرات سے مشروط ہے
جیو پولیٹیکل تنازعات ، تیل میں اتار چڑھاؤ اور دیگر اجناس کی قیمتوں ، اور گھریلو توانائی کی قیمتوں میں ایڈجسٹمنٹ کا وقت اور وسعت۔
مارکیٹ بز
a رائٹرز پیر کے روز پول سے یہ ظاہر ہوا ہے کہ مرکزی بینک کی پالیسی کی شرح پر عمل پیرا ہونے کی توقع کی جارہی ہے ، کیونکہ بہت سارے تجزیہ کاروں نے ایران پر اسرائیل کی فوجی ہڑتال کے تناظر میں اپنے سابقہ نظریہ کو تبدیل کردیا ، جس میں عالمی سطح پر اجناس کی بڑھتی ہوئی قیمتوں سے افراط زر کے خطرات کا حوالہ دیا گیا۔
اسرائیل نے جمعہ کے روز کہا کہ اس نے تہران کو جوہری ہتھیار بنانے سے روکنے کے لئے جوہری سہولیات ، بیلسٹک میزائل فیکٹریوں اور فوجی کمانڈروں کو "پریپیٹیٹو ہڑتال” میں نشانہ بنایا۔
اسرائیلی ہڑتالوں کے وسیع تنازعہ کے خدشات کو جنم دینے کے بعد متعدد بروکریجوں نے ابتدائی طور پر کٹوتی کی توقع کی تھی لیکن ان کی پیش گوئی پر نظر ثانی کی۔
بڑھتی ہوئی دشمنیوں نے تیل کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے کو جنم دیا – ممکنہ طور پر طویل تنازعہ اور خام سامان کو سخت کرنے سے درآمدی افراط زر پر وسیع تر اثرات کے سبب پاکستان کو ایک پریشانی کا سامنا کرنا پڑا۔
پالیسی اجلاس ایک سخت سالانہ بجٹ کی رہائی کے بعد ہے ، جس میں دیکھا گیا ہے کہ پاکستان نے دفاعی اخراجات میں 20 ٪ اضافہ کیا ہے ، لیکن جی ڈی پی کی نمو کی پیش گوئی 4.2 ٪ کے ساتھ ، مجموعی اخراجات میں 7 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔
حکومت کا کہنا ہے کہ ملک کی billion 350 بلین کی معیشت 7 بلین ڈالر کے آئی ایم ایف بیل آؤٹ کے تحت مستحکم ہوگئی ہے جس نے اس سے پہلے سے طے شدہ خطرہ کو روکنے میں مدد کی ہے۔
کچھ تجزیہ کار مالی اور بیرونی چیلنجوں کے درمیان ترقی کے ہدف تک پہنچنے کی حکومت کی صلاحیت پر شکوک و شبہات رکھتے ہیں۔
